نگاهی عمیق‌تر به نظرات وال‌استریت در هفته‌ای پرهیاهو

در هفته‌ای که گذشت، تحلیلگران مطرح وال‌استریت نگاه موشکافانه‌ای به شرکت‌های کلیدی حوزه فناوری، هوش مصنوعی، نرم‌افزار، سخت‌افزار و حتی صنعت سینما داشتند. از مایکروسافت و اتودسک گرفته تا شرکت‌های چالش‌برانگیزی چون Datadog و AMC، تحلیل‌ها نه‌تنها وضعیت فعلی شرکت‌ها را مورد بررسی قرار دادند، بلکه چشم‌اندازهای بلندمدت و میان‌مدت آن‌ها را نیز ترسیم کردند. در شرایطی که بازار سهام در واکنش به داده‌های کلان اقتصادی و گزارش‌های درآمدی شرکت‌ها نوسان می‌کند، این تحلیل‌ها می‌توانند چراغ راه تریدرها و سرمایه‌گذاران باشند.

مایکروسافت (MSFT): رویای هوش مصنوعی، واقعیتی در حال تحقق

موسسه اوپنهایمر ارزش سهام مایکروسافت را از «عملکرد متوسط» به «عملکرد فراتر از انتظار» ارتقاء داد و قیمت هدف آن را به 600 دلار رساند. دلیل اصلی این حرکت، رشد سریع درآمدهای مرتبط با هوش مصنوعی در بستر Azure بود؛ بستری که به‌طور مداوم در حال رشد است و یکی از کلیدی‌ترین موتورهای محرکه برای ارزش‌گذاری بالای این غول فناوری به‌شمار می‌آید. تحلیلگران می‌گویند مایکروسافت تنها شرکتی است که توانسته مدل کسب‌وکار Rule of 60 را در این مقیاس به‌صورت پایدار پیاده‌سازی کند؛ یعنی ترکیبی از رشد بالا و سوددهی بالا. آن‌ها پیش‌بینی می‌کنند که تا سال ۲۰۲۶، درآمدهای مرتبط با AI در Microsoft بخش عمده‌ای از کل سود عملیاتی این شرکت را تشکیل دهد.

Autodesk : تحول دیجیتال و بهره‌وری در دل فضای ابری

شرکت DA Davidson پس از بررسی عملکرد اتودسک در بازسازی ساختار عملیاتی خود و موفقیت در انتقال کاربران به مدل اشتراکی جدید، سهام این شرکت را به BUY ارتقاء داد و قیمت هدف ۳۷۵ دلاری برای آن در نظر گرفت. اتودسک با تمرکز بر محصولات Fusion و ACC و کاهش هزینه‌های مازاد، توانسته حاشیه سود خود را به شکل چشمگیری بهبود دهد.

با وجود تغییراتی در مدل تراکنشی شرکت، تحلیلگران معتقدند که این تحولات نه‌تنها تهدید نیستند، بلکه بستری برای رشد سودآور آینده فراهم می‌کنند. طبق تحلیل DA Davidson، اتودسک دیگر صرفاً یک شرکت نرم‌افزاری مهندسی نیست؛ بلکه یک رهبر در معماری سیستم‌های ابری است که عملکردش به‌صورت داده‌محور و بسیار استراتژیک دنبال می‌شود.

Datadog : فشار مشتری بزرگ؛ ریسک‌های پنهان در عصر AI

تحلیلگران گوگنهایم با نگرانی از اقدام OpenAI برای انتقال نظارت سیستمی به زیرساخت‌های داخلی، رتبه Datadog را به SELL تغییر دادند. OpenAI که تا کنون بزرگ‌ترین مشتری Datadog بود، حالا به‌دلیل رشد انفجاری و نیاز به بهره‌وری بالا، در حال جایگزینی ابزارهای نظارتی خود با راهکارهای داخلی است. هرچند این اقدام تنها به OpenAI محدود است و نشان‌دهنده یک روند کلی در بازار نیست، اما به‌دلیل حجم درآمدی که از دست خواهد رفت، خطر بزرگی برای Datadog ایجاد می‌کند.

در حالی که در سه‌ماهه دوم، رشد ۲۵ درصدی درآمد همچنان ممکن است گزارش شود، ولی در سه‌ماهه چهارم تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که این رشد به ۱۷٪ کاهش یابد و تا سال ۲۰۲۶، شکاف درآمدی معادل ۱۵۰ میلیون دلار ایجاد کند. هرچند در بلندمدت، با توجه به تنوع سبد محصولات و موقعیت رهبری شرکت، انتظار بازگشت به رشد بالا و حاشیه سود نقدی ۲۵٪ وجود دارد، اما در کوتاه‌مدت، بازار ممکن است نسبت به این شوک واکنش منفی نشان دهد.

AMD: بازگشت طوفانی در میدان رقابت پردازنده‌های AI

بانک HSBC که پیش‌تر نسبت به نقشه راه هوش مصنوعی AMD تردید داشت، حالا با چرخشی کامل، سهام این شرکت را به BUY ارتقاء داده و قیمت هدف آن را به 200 دلار رسانده است. دلیل اصلی این تغییر، عملکرد فراتر از انتظار پردازنده‌های MI350 و پیش‌بینی‌های مربوط به معماری جدید MI400 در سال ۲۰۲۶ است.

تحلیلگران بر این باورند که بازار هنوز به‌طور کامل این پتانسیل را در قیمت سهام AMD منعکس نکرده است، به‌ویژه پس از جهش ۱۴٪ سهام در پی رویداد AI Day. HSBC انتظار دارد که درآمد هوش مصنوعی AMD تا سال مالی ۲۰۲۶ به ۱۵.۱ میلیارد دلار برسد که ۵۷٪ بالاتر از پیش‌بینی اجماع است.

این آمار به‌وضوح نشان می‌دهد که AMD دیگر صرفاً یک رقیب برای NVIDIA نیست، بلکه بازیگر اصلی رقابت فناوری‌های پردازش هوشمند شده است.

AMC: سینما برمی‌گردد، آهسته ولی پیوسته

Wedbush با استناد به بازسازی ساختار مالی AMC، بهبود جدول زمان‌بندی پرداخت بدهی‌ها و تمرکز بر سالن‌های سودده، سهام این شرکت را به Outperform ارتقاء داد. با بازگشت فیلم‌های پرفروش به پرده‌ها و باز شدن تدریجی سالن‌های اروپایی، درآمد به‌طور مداوم در حال افزایش است. تحلیلگران همچنین اشاره می‌کنند که با پایان یافتن دوره انتشار سهام جدید برای تأمین مالی، فشار بر قیمت سهام کاهش یافته و ساختار سرمایه شرکت باثبات‌تر شده است.

هرچند این شرکت هنوز با چالش‌هایی مواجه است، اما انتظار می‌رود EBITDA تا سال ۲۰۲۶ به سطحی برسد که هزینه‌های مالی را به‌طور کامل پوشش دهد. مدل پرهزینه عملیات AMC ممکن است در دوران رکود یک ضعف محسوب شود، اما در دوران رشد دوباره سینما، اهرمی برای سودآوری بیشتر به‌شمار می‌آید.

بازار به چه گوش می‌دهد؟

از تمرکز روی درآمدهای AI تا تحلیل دقیق مسیر بازیابی شرکت‌های سینمایی، این هفته وال‌استریت نشان داد که تحلیلگران بیش از همیشه به داده‌های واقعی و اجرای مؤثر شرکت‌ها توجه دارند. در شرایطی که چشم‌انداز کلان اقتصادی جهان با عدم قطعیت همراه است، تحلیل‌های مبتنی بر عملکرد عملیاتی، ساختار مالی پایدار و نوآوری تکنولوژیک می‌تواند راهنمای مهمی برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران در تمام سطوح باشد. در این میان، شرکت‌هایی که بتوانند خود را با روندهای جدید هماهنگ کنند، سهم بیشتری از آینده بازار را از آن خود خواهند کرد.

هفته آینده با داده‌های جدید اقتصادی و گزارش‌های فصل از شرکت‌های فناوری، انتظار می‌رود صحنه رقابت حتی داغ‌تر شود.