در روزهای گذشته، بازارهای جهانی شاهد نوسانات محسوسی در قیمت طلا بودند که توجه بسیاری از تحلیلگران و سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است. این تغییرات عمدتاً تحت‌تأثیر مجموعه‌ای از عوامل، شامل توافق تجاری آمریکا و چین، داده‌های نرم‌تر از حد انتظار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده، نوسانات نرخ بهره فدرال رزرو، و همچنین تحولات ژئوپلیتیکی رخ داد.
در پی توافق موقت میان واشنگتن و پکن، مبنی بر کاهش بخشی از تعرفه‌های اعمال‌شده، بازارها تا حدی آرام گرفتند و نگرانی‌ها در مورد بروز یک رکود جهانی کاهش یافت. در عین حال، داده‌های جدید اقتصادی آمریکا نشانه‌هایی از افت شتاب تورم را ارائه کردند که موجب شد پیش‌بینی‌ها در مورد سیاست‌های پولی آینده تغییر کند. در این مقاله به بررسی تأثیر این عوامل و همچنین، پیامدهای جانبی آنها بر بازار جهانی طلا و فلزات گران‌بها خواهیم پرداخت.
کاهش جذابیت طلا به‌عنوان دارایی امن
طلا همواره به‌عنوان یک دارایی امن در دوران عدم قطعیت‌های اقتصادی و بحران‌های جهانی شناخته می‌شود. در هفته گذشته، انتشار خبر توافق موقت بین آمریکا و چین برای کاهش تعرفه‌های تجاری، باعث شد نگرانی‌های بازار در مورد احتمال بروز رکود جهانی کاهش یابد. این امر سرمایه‌گذاران را به سوی دارایی‌های پرریسک‌تری مانند سهام سوق داد. در نتیجه، قیمت طلای نقدی (Spot Gold) با کاهش 0.7 درصدی به 3,228.95 دلار در هر اونس رسید و قراردادهای آتی طلا در ماه ژوئن نیز 0.5 درصد افت کردند. این کاهش نشان‌دهنده حساسیت بازار طلا به تغییرات در روابط تجاری قدرت‌های اقتصادی است.
نقش داده‌های تورمی آمریکا در فشار بر طلا
شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) برای ماه آوریل، افزایش سالانه 2.3 درصدی را نشان داد که پایین‌تر از پیش‌بینی‌های تحلیلگران بود. این کاهش رشد تورم، موجب کاهش نگرانی‌ها در مورد فشارهای تورمی ناشی از تعرفه‌های تجاری شد و در نتیجه، تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا کاهش یافت. از سوی دیگر، نرخ رشد پایین CPI می‌تواند بر انتظارات بازار نسبت به سیاست‌های آینده فدرال رزرو تأثیرگذار باشد. این کاهش فشار تورمی، باعث شد سرمایه‌گذاران دوباره به سمت بازارهای سهام بازگردند.
سیاست‌های پولی فدرال رزرو و تاثیر بر بازار طلا
داده‌های جدید نشان می‌دهد فدرال رزرو اکنون فضای بیشتری برای کاهش نرخ بهره دارد، چرا که طلا معمولاً از نرخ‌های بهره پایین بهره می‌برد و جذابیت آن در چنین شرایطی افزایش می‌یابد. در واقع، کاهش نرخ بهره موجب کاهش بازدهی اوراق قرضه می‌شود که این امر سرمایه‌گذاران را به سوی دارایی‌های غیر بازده مانند طلا سوق می‌دهد. علاوه‌بر این، نرخ بهره پایین‌تر می‌تواند فشار نزولی بر ارزش دلار وارد کند که خود عاملی مثبت برای افزایش قیمت طلا است.
با این‌حال، ابهامات موجود در خصوص مسیر آتی نرخ‌های بهره و همچنین نگرانی از بازگشت فشارهای تورمی ناشی از تعرفه‌ها، موجب شد بازار در موقعیت محتاطانه باقی بماند. بسیاری از تحلیلگران معتقدند که فدرال رزرو قبل از اتخاذ تصمیمات بعدی به‌دنبال شواهد قوی‌تری از کند شدن اقتصاد آمریکا و کاهش رشد اشتغال خواهد بود. این موضوع سبب شده که نوسانات کوتاه‌مدت در بازار طلا تشدید شود و معامله‌گران با احتیاط بیشتری وارد موقعیت‌های خرید یا فروش شوند. شاخص دلار (DXY) نیز در معاملات آسیایی، تغییر محسوسی نداشت و در سطح 100.560 واحد باقی ماند.
بازارهای دیگر: نقره، پلاتین، مس و تأثیرات گسترده‌تر
در کنار طلا، سایر فلزات گران‌بها نیز تحت‌تأثیر این تحولات قرار گرفتند. قراردادهای آتی نقره 0.6 درصد کاهش یافتند و به 32.915 دلار در هر اونس رسیدند که منعکس‌کننده کاهش نسبی تقاضای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های جایگزین بود. از سوی دیگر، پلاتین 0.5 درصد رشد کرد و به 995.45 دلار در هر اونس رسید که عمدتاً ناشی از خوش‌بینی به بهبود تقاضای صنعتی و خودروسازی در آسیا بود.
بازار مس نیز با توجه به توافق تجاری بین آمریکا و چین و احتمال افزایش واردات مس توسط چین، بزرگ‌ترین مصرف‌کننده جهانی این فلز، رشد ملایمی را تجربه کرد. معاملات آتی مس در بورس لندن با 0.2 درصد افزایش به 9,623.65 دلار در هر تن رسید.
تأثیر داده‌های ارزی و سیاست‌های جهانی بر قیمت طلا
کاهش تورم در آمریکا و توافق تجاری بین آمریکا و چین، موجب کاهش ارزش دلار شد و شاخص دلار آمریکا 0.3 درصد کاهش یافت. این کاهش ارزش دلار به نفع طلا بود، اما تأثیر محدود داشت. در همین حال، یورو 0.45 درصد افزایش یافت و به 1.1216 دلار رسید. برخی از کارشناسان بر این باورند که بانک مرکزی اروپا می‌تواند در تابستان امسال، یک مرحله دیگر نرخ بهره را کاهش دهد تا از رشد اقتصادی منطقه حمایت کند.
در بازارهای آسیایی، ین ژاپن با افزایش 0.6 درصدی به 146.62 در برابر دلار رسید که عمدتاً ناشی از رشد 4 درصدی تورم عمده‌فروشی ژاپن بود. این امر انتظارات را برای اقدامات بیشتر بانک مرکزی ژاپن جهت مهار تورم افزایش داده است.
آینده طلا در سایه سیاست‌های جهانی
تحلیل داده‌های اخیر نشان می‌دهد توافق تجاری آمریکا و چین، همراه با کاهش رشد تورم آمریکا موجب کاهش نسبی تقاضا برای طلا در کوتاه‌مدت شده است. با این حال، بازار طلا همچنان در برابر ریسک‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی آسیب‌پذیر باقی می‌ماند. سرمایه‌گذاران باید به تحولات مذاکرات تجاری، داده‌های تورمی آمریکا، تصمیمات فدرال رزرو و سیاست‌های بانک‌های مرکزی دیگر توجه ویژه داشته باشند.
در صورت بازگشت تنش‌های تجاری یا افزایش غیرمنتظره تورم، احتمال بازگشت تقاضای بالا برای طلا وجود دارد. همچنین نوسانات دلار و وضعیت بازارهای سهام، می‌تواند بر روند آینده قیمت طلا اثرگذار باشد. بنابراین، طلا همچنان به‌عنوان یک سپر محافظ در برابر تورم و بحران‌های اقتصادی بالقوه در سبد سرمایه‌گذاران جهانی جایگاه خود را حفظ خواهد کرد.
