در حالی که سرخوشی بازارهای جهانی به پایان رسیده و موجی از تردید و احتیاط جای آن را گرفته، نگاه‌ها به سخنرانی حساس جروم پاول، رئیس فدرال رزرو آمریکا دوخته شده است. داده‌های ضعیف خرده‌فروشی، نوسانات بازار ارز و نگرانی‌ها درباره سیاست‌های پولی آمریکا، به همراه تحولات سیاسی داخلی و خارجی، از جمله مذاکرات حساس هسته‌ای ایران و آمریکا، معادله‌ای پیچیده و چندلایه برای بازارها ترسیم کرده است.
سایه ابهام بر بازارهای جهانی
سهام آسیایی و آتی‌های اروپا، روز پنج‌شنبه روندی نوسانی و محتاطانه را تجربه کردند. سرمایه‌گذاران که تا چند روز پیش به‌دلیل توقف موقت تعرفه‌های آمریکا و چین و سیگنال‌های مثبت اقتصادی خوشبین بودند، اکنون به‌دنبال محرک‌های جدید برای تصمیم‌گیری هستند. انتشار نتایج مالی Walmart و داده‌های خرده‌فروشی آمریکا، می‌تواند سرنخ‌هایی از سلامت مصرف‌کننده آمریکایی بدهد و چشم‌انداز اقتصادی آمریکا را شفاف‌تر کند. رشد یا رکود احتمالی مصرف‌کننده آمریکایی، تأثیر مستقیم بر جهت‌گیری بازارهای سهام، نرخ بهره و بازارهای کالا دارد.
نبض بازار در دستان Walmart و پاول
Walmart به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین و تأثیرگذارترین شرکت‌های خرده‌فروشی آمریکا، تاکنون پیش‌بینی‌های درآمدی خود را تغییر نداده است. اگر نتایج این شرکت مطابق یا فراتر از انتظارات باشد، می‌تواند فشار فروش در بازارهای سهام را کاهش دهد و موجب بازگشت نسبی اعتماد سرمایه‌گذاران شود.
در طرف مقابل، سخنرانی حساس جروم پاول می‌تواند نقش کلیدی در تعیین انتظارات بازار برای مسیر آینده نرخ بهره و سیاست پولی داشته باشد. بانک مرکزی آمریکا، نرخ بهره را در محدوده 4.25% تا 4.50% نگه داشته و تأکید کرده که در شرایط فعلی عجله‌ای برای تغییر نرخ وجود ندارد؛ اما تحلیل‌گران بازار به‌دنبال کوچک‌ترین سیگنال‌های احتمالی تغییر هستند.
تأثیر سیاست‌های ترامپ و ابهام در داده‌های تورمی
داده‌های تورم آمریکا با رشد 2.3% در ماه آوریل، پایین‌ترین سطح چهار سال گذشته را نشان داد، ولی همچنان بالاتر از هدف 2% فدرال رزرو باقی مانده است. اعمال تعرفه‌های سنگین و بی‌سابقه از سوی دولت ترامپ و مذاکرات تجاری پرنوسان با چین و سایر کشورها، کار فدرال رزرو را برای پیش‌بینی مسیر نرخ بهره و سیاست‌های پولی دشوار کرده است. سرمایه‌گذاران معتقدند در صورت تداوم این روند و ادامه ضعف در داده‌های اقتصادی، امکان کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پایان سال به میزان یک یا دو نوبت افزایش می‌یابد.
بازار ارز تحت فشار نوسانات و سیاست‌های تجاری
در بازار ارز، دلار آمریکا برای دومین روز متوالی در برابر وون کره جنوبی کاهش یافت و همچنین، در برابر ین ژاپن، فرانک سوئیس و یورو نیز روند کاهشی داشت. تحلیل‌گران گمانه‌زنی می‌کنند این نوسانات و ضعف نسبی دلار می‌تواند بخشی از استراتژی غیررسمی دولت آمریکا برای مذاکره با شرکای تجاری باشد. با این حال، گزارش‌های بلومبرگ نشان می‌دهد آمریکا به‌طور رسمی کاهش ارزش دلار را در دستور کار مذاکرات خود قرار نداده است. نوسانات اخیر و تقویت ارزهای آسیایی از جمله وون کره و دلار تایوان نیز به فضای عدم قطعیت افزوده است.
بحران بدهی آمریکا و فشار بر بازارهای مالی
در کنگره آمریکا، جمهوری‌خواهان طرح مالی بزرگ ترامپ موسوم به “Big Beautiful Bill” را با جدیت پیگیری می‌کنند. این بسته شامل کاهش گسترده مالیات‌ها، افزایش هزینه‌های دولت، حذف برخی از برنامه‌های انرژی سبز و محدود کردن برنامه‌های اجتماعی است. این طرح می‌تواند حداقل 4 تریلیون دلار دیگر به بدهی کل آمریکا اضافه کند که هم‌اکنون به رقم هشداردهنده 36.2 تریلیون دلار (معادل 127% GDP) رسیده است. افزایش بدهی عمومی و نگرانی نسبت به توان بازپرداخت آن، باعث رشد بازده اوراق خزانه و ایجاد فشار مضاعف بر بازارهای سهام و دلار شده است. فعالان بازار منتظرند ببینند آیا این طرح می‌تواند قبل از موعد مقرر، یعنی 26 می به امضای ترامپ برسد یا خیر.
ایران و نفت: توافق هسته‌ای و پیامدهای بازار انرژی
خبر اعلام آمادگی ایران برای امضای توافق هسته‌ای با ترامپ در صورت رفع کامل تحریم‌ها، موجی از امید و نگرانی را به بازار انرژی تزریق کرده است. ایران اعلام کرده که در صورت لغو تحریم‌ها، به طور دائم از توسعه سلاح هسته‌ای صرف‌نظر کرده و اجازه بازرسی کامل بین‌المللی از برنامه‌های هسته‌ای خود را خواهد داد. در صورت تحقق این توافق و بازگشت ایران به بازار جهانی نفت، انتظار می‌رود حجم عرضه نفت افزایش یافته و فشار کاهشی بر قیمت‌های جهانی ایجاد کند.
با این حال، برخی تحلیل‌گران بر این باورند که این توافق می‌تواند با مقاومت‌هایی از سوی لابی‌های سیاسی اسرائیل و جناح‌های محافظه‌کار آمریکا مواجه شود و مسیر بازگشت نفت ایران به بازار جهانی همچنان پرمخاطره باقی بماند. معامله‌گران نفت و انرژی باید با دقت تحولات مربوط به مذاکرات و همچنین، واکنش‌های منطقه‌ای را دنبال کنند.
بازارهای جهانی در حال حاضر در فضای بی‌سابقه‌ای از ابهام و تردید به سر می‌برند. سخنرانی جروم پاول، داده‌های خرده‌فروشی آمریکا، مذاکرات تجاری، بحران بدهی آمریکا و تحولات سیاسی ایران، همگی در تعیین مسیر بازارهای مالی و کالایی نقش کلیدی خواهند داشت. سرمایه‌گذاران و معامله‌گران حرفه‌ای باید به‌جای واکنش‌های هیجانی، با استراتژی‌های محتاطانه، تحلیل جامع داده‌ها و پایش مداوم اخبار و شاخص‌های اقتصادی اقدام کنند؛ به‌خصوص بازار نفت به‌دلیل حساسیت ویژه نسبت به تحولات ایران، می‌تواند دستخوش نوسانات شدید و غیرمنتظره شود و نیازمند مدیریت دقیق ریسک از سوی فعالان بازار خواهد بود.
