طلا، این فلز براق و باستانی، بار دیگر در مرکز توجه بازارهای جهانی قرار گرفته است. در حالی‌که سرمایه‌گذاران جهانی چشم‌انتظار واکنش فدرال رزرو به داده‌های اقتصادی آمریکا هستند، سیاست‌های تجاری رئیس‌جمهور پیشین و فعلی ایالات متحده، دونالد ترامپ، شوک جدیدی به بازار وارد کرده است.
اعلام رسمی تعرفه‌های ۳۰ درصدی بر واردات کالا از اتحادیه اروپا و مکزیک که از اول آگوست اجرایی خواهند شد، موجی از عدم‌قطعیت و احتیاط را در میان بازیگران بازار برانگیخته است. این سیاست، اگرچه هنوز اجرایی نشده، اما پیشاپیش تأثیر خود را بر بازار طلا گذاشته است.
تلاقی طلا با سیاست‌های تجاری ترامپ
طی هفته‌های اخیر، بازار جهانی طلا در محدوده‌ای نسبتاً باثبات نوسان کرده است. قیمت هر اونس طلا (XAU/USD) در تاریخ ۱۵ جولای ۲۰۲۵ به ۳۳۵۴ دلار رسید؛ سطحی که اگرچه در قیاس با سقف‌های تاریخی پایین‌تر است، اما در شرایط فعلی سیاسی و اقتصادی، نشانی از ثبات در دل آشوب به‌شمار می‌رود.
ترامپ با تهدید مستقیم کشورهایی مانند مکزیک و اعضای اتحادیه اروپا مبنی بر اعمال تعرفه‌های سنگین، نشان داد که هنوز هم می‌تواند یک عامل بی‌ثبات‌کننده در فضای تجارت بین‌الملل باشد. سرمایه‌گذاران که همواره به‌دنبال دارایی‌های امن هستند، با شنیدن این خبر تمایل بیشتری به دارایی‌های ضدتورمی مانند طلا پیدا کرده‌اند.
از آن‌سو، ترامپ هشدار داده است که در صورت واکنش متقابل این کشورها، آمریکا ممکن است سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تری اعمال کند. چنین لحن تهاجمی و نامطمئنی برای بازارهایی که روی شفافیت و ثبات حساب باز کرده‌اند، خبری خوش نیست.
تحلیل تکنیکال قیمت طلا: مقاومت ۳۴۰۰ در تیررس بازار
تحلیل نموداری طلا در بازه ۴ ساعته (H4) نشان می‌دهد که قیمت پس از شکست مقاومت ۳۳۴۰ دلار، به سمت ۳۳۷۳ حرکت کرده و اکنون در حال اصلاح به سطح شکسته‌شده قبلی است. این عقب‌نشینی تکنیکی، بخشی از روند طبیعی بازار است و احتمال ادامه صعود تا سطح ۳۴۰۰ دلار را تقویت می‌کند.
- MACD در ناحیه مثبت قرار دارد و سیگنال صعودی می‌دهد.
- در بازه یک‌ساعته (H1)، استوکاستیک بالای سطح ۵۰ قرار دارد و به‌سمت ۸۰ میل می‌کند که نشانه‌ای از تداوم فشار خرید است.
- تثبیت قیمت بالای ۳۳۷۰، احتمال جهش به ۳۴۰۰ را افزایش می‌دهد.
| سطح حمایت | سطح مقاومت | سیگنال MACD | وضعیت بازار |
|---|---|---|---|
| ۳۳۴۰ | ۳۳۷۰ تا ۳۴۰۰ | صعودی | در فاز اصلاح صعودی |
داده‌های اقتصادی آمریکا: سیگنال مهم برای فدرال رزرو
در کنار سیاست‌های تعرفه‌ای، یک متغیر کلیدی دیگر در رفتار بازار طلا تأثیرگذار است: تورم. گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا برای ماه جولای که به‌زودی منتشر خواهد شد، نقش بسیار مهمی در تصمیمات آتی فدرال رزرو خواهد داشت. اگر تورم پایین‌تر از حد انتظار باشد، احتمال کاهش نرخ بهره قوت می‌گیرد، که در نتیجه به سود طلا تمام می‌شود.
در شرایطی که نرخ بهره واقعی در حال کاهش است، جذابیت طلا به‌عنوان یک دارایی بدون بازده افزایش می‌یابد. حتی اگر نرخ بهره اسمی ثابت بماند، کاهش تورم انتظاری یا افت بازده اوراق خزانه‌داری می‌تواند باعث شود سرمایه‌گذاران مجدداً به طلا روی آورند.
بانک‌های مرکزی و خریدهای استراتژیک طلا
در پس‌زمینه تمامی تحولات اقتصادی و ژئوپلتیکی، یک عامل بنیادین و بلندمدت همچنان در حال تقویت قیمت طلاست: خرید گسترده بانک‌های مرکزی.
بانک‌های مرکزی به‌ویژه در کشورهای نوظهور، طی دو سال گذشته با شتابی بی‌سابقه اقدام به افزایش ذخایر طلای خود کرده‌اند. انگیزه آن‌ها مشخص است: کاهش وابستگی به دلار آمریکا و محافظت از دارایی‌ها در برابر تنش‌های سیاسی و مالی. در نتیجه، هرگونه اصلاح قیمتی در طلا اغلب با خریدهای پنهان و مداوم این نهادها حمایت می‌شود.
بازار نفت: نقش مکمل در سناریوی تورمی
همزمان با افزایش تنش‌های تعرفه‌ای، بازار نفت نیز تحولات خاص خود را تجربه کرده است. رئیس‌جمهور ترامپ تهدید به اعمال تعرفه‌های ثانویه ۱۰۰ درصدی بر صادرات روسیه کرده، اما بازار به‌طور جالبی به این تهدید بی‌تفاوت بوده است. قیمت نفت برنت دوباره به زیر ۷۰ دلار بازگشته است.
اما اگر این تهدیدها عملی شود، کسری عرضه جهانی نفت شکل می‌گیرد، چراکه روسیه یکی از بزرگترین صادرکنندگان نفت جهان است. در این صورت، قیمت نفت ممکن است جهش کند که به‌طور غیرمستقیم می‌تواند تورم جهانی را بالا ببرد — و این دقیقاً همان سناریویی است که طلا از آن سود می‌برد.
دلار آمریکا: دیگر تنها متغیر مهم نیست
یکی از موضوعاتی که در گذشته به شدت بر قیمت طلا تأثیر می‌گذاشت، جهت‌گیری دلار آمریکا بود. اما در فضای فعلی، طلا بیش از آنکه به دلار وابسته باشد، تحت‌تأثیر سیاست‌های اقتصادی، جنگ‌های تعرفه‌ای، و استراتژی بانک‌های مرکزی قرار گرفته است. حتی در حالی‌که شاخص دلار (DX) ۰.۱۱٪ افت داشته، طلا توانسته روند صعودی خود را حفظ کند.
بازار مس و فلزات پایه: چراغ راه آینده؟
فلزات صنعتی نظیر مس هم از تصمیمات تعرفه‌ای آمریکا آسیب دیده‌اند. با اعمال تعرفه ۵۰ درصدی بر واردات مس به آمریکا از اول آگوست، بسیاری از خریداران در حال انبارسازی پیش از اجرا هستند. این موضوع باعث کاهش قیمت در بازارهای جهانی و افزایش ذخایر کامکس شده است.
سردی بازار فلزات صنعتی می‌تواند علامت پیش‌نگر از کندی رشد اقتصادی و کاهش تقاضای صنعتی باشد — و این بار دیگر به سود طلاست.
جمع‌بندی و فرصت‌های پیش‌رو برای تریدرها
طلا در حال حاضر در یکی از مهم‌ترین برهه‌های زمانی خود قرار دارد. از یک‌سو، سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ، سایه‌ای از جنگ تجاری جدید را بر جهان انداخته است. از سوی دیگر، بازار در انتظار داده‌های تورمی آمریکا و واکنش فدرال رزرو به آن‌هاست. در کنار این دو عامل، رفتار بانک‌های مرکزی در خرید طلا و سیاست‌های نفتی جهانی نیز به‌عنوان محرک‌های مکمل ایفای نقش می‌کنند.
برای تریدرهایی که به‌دنبال شناسایی فرصت هستند، قیمت‌های حوالی ۳۳۴۰ تا ۳۳۷۰ دلار می‌توانند نقطه ورود مناسبی باشند — البته با رعایت مدیریت ریسک و نظارت لحظه‌ای بر اخبار اقتصادی و سیاسی.
سناریوهای پیش‌رو برای بازار طلا:
| سناریو | وضعیت تعرفه‌ها | داده‌های تورمی (CPI) | تأثیر بر قیمت طلا |
|---|---|---|---|
| سناریوی افزایشی | اعمال تعرفه‌ها به‌صورت قطعی | تورم کمتر از حد انتظار | افزایش قیمت تا ۳۴۳۴ |
| سناریوی اصلاحی | تعویق در اجرای تعرفه‌ها | تورم مطابق پیش‌بینی‌ها | نوسان قیمت بین ۳۳۴۰ تا ۳۳۷۰ |
| سناریوی نزولی | لغو کامل تعرفه‌ها | تورم بالاتر از انتظار | کاهش قیمت به زیر ۳۳۰۰ |
در نهایت، در دنیایی که سیاست و اقتصاد بیش از پیش در هم تنیده‌اند، طلا همچنان یکی از معدود دارایی‌هایی است که می‌توان به‌عنوان پناهگاهی امن به آن اعتماد کرد — البته نه بی‌قید و شرط.
