درحالیکه تابستان ۲۰۲۵ به نیمه رسیده، سرمایهگذاران جهانی با هفتهای روبهرو هستند که نهتنها سرنوشت کوتاهمدت بازار را مشخص میکند، بلکه میتواند مسیر سهماهه سوم را نیز شکل دهد. از یکسو، دونالد ترامپ آماده پایان دادن به تعلیق تعرفههای متقابل خود است و از سوی دیگر، فدرال رزرو با انتشار صورتجلسهای حساس، بار دیگر در کانون توجه قرار میگیرد. این در حالی است که گزارش درآمد دلتا، فروش پرایمدی آمازون و سفر رسمی نتانیاهو به واشنگتن، ابعاد ژئوپلیتیک بازار را نیز فعال میکند.
در ادامه، پنج محور اصلی بازار در هفته پیش رو را بررسی میکنیم و پیشبینی میکنیم هرکدام چگونه میتوانند بر ارزها، سهام، کالاها و انتظارات تورمی اثر بگذارند.
۱. بازگشت تعرفهها: آینده در سایه تهدید ۷۰ درصدی
تعلیق ۹۰ روزه تعرفههای متقابل ترامپ در تاریخ ۹ جولای به پایان میرسد. این یعنی ممکن است از ابتدای ماه آگوست، موج جدیدی از تعرفهها با نرخهایی بین ۱۰ تا ۷۰ درصد به جریان بیفتد.
ترامپ وعده داده که تا پیش از پایان تعلیق یا با کشورها به توافق میرسد، یا نامههایی با نرخهای جدید ارسال خواهد شد. هرچند وزیر بازرگانی آمریکا، هاوارد لوتنیک، تأکید کرده که اعمال رسمی تعرفهها به اول آگوست موکول میشود، اما جو روانی بازار از همین حالا متلاطم شده است.
پیشبینی آینده:
اگر تعرفهها بهویژه بر کالاهای مصرفی آسیایی یا قطعات هواپیما اجرا شوند، انتظار میرود شاخصهای صنعتی آمریکا (مانند DJI و NDX) وارد اصلاح موقت شوند، درحالیکه دلار آمریکا در برابر ارزهایی چون یورو و ین تقویت شود، چرا که سرمایهگذاران بهدنبال داراییهای امن خواهند رفت.
۲. فدرال رزرو در دو راهی: کاهش نرخ یا ماندن در صبر؟
چهارشنبه، صورتجلسه نشست ماه ژوئن فدرال رزرو منتشر خواهد شد. در این جلسه، بانک مرکزی نرخ بهره را در محدوده ۴.۲۵ تا ۴.۵ درصد نگه داشت و موضع «صبر استراتژیک» اتخاذ کرد. اما بازار تشنه پاسخ به این سوال است: آیا کاهش نرخ در راه است؟
جروم پاول اخیراً در کنگره گفت که هنوز برای قطعیت زود است، ولی همزمان احتمال کاهش نرخ در نشستهای بعدی را رد نکرد. از سوی دیگر، رسانهها از احتمال معرفی جانشین پاول از سوی ترامپ در ماههای آتی خبر میدهند؛ موضوعی که میتواند یک «فدرال رزرو در سایه» ایجاد کند.
پیشبینی آینده:
اگر صورتجلسه حاوی نشانههایی از تمایل به کاهش نرخ باشد، طلا (XAUUSD) ممکن است جهش کند و بازده اوراق خزانه کاهش یابد. همچنین، ارزهایی چون ین ژاپن (JPY) و فرانک سوئیس (CHF) با تقویت همراه خواهند شد.
۳. درآمد دلتا ایرلاینز: تصویر واقعی از مصرفکننده
در غیاب گزارشهای گسترده درآمدی، توجه بازار به عملکرد سهام شرکت Delta Air Lines معطوف شده است. دلتا در فصل گذشته پیشبینیهای مالی را پایین کشید و اعلام کرد که ممکن است برخی سفارشهای هواپیما را بهدلیل تعرفههای احتمالی لغو کند.
افزایش محدودیتهای مرزی، کاهش تقاضای گردشگران خارجی و تردید مصرفکنندگان داخلی در هزینهکردهای گران مانند سفرهای هوایی، از جمله عواملی هستند که آینده صنعت گردشگری را تیره کردهاند.
پیشبینی آینده:
اگر دلتا نشانهای از افت بیشتر تقاضا ارائه دهد، انتظار میرود سهام شرکتهای حملونقل و گردشگری جهانی تضعیف شود. در سوی مقابل، اگر برنامه تعدیل پروازها یا کاهش هزینهها منتشر شود، ممکن است واکنش بازار خنثی یا حتی مثبت باشد.
| نماد | واکنش احتمالی به گزارش منفی دلتا |
| DAL | کاهش تا ۳٪ |
| AAL | افت همزمان تا ۲٪ |
| XAL | افت شاخص صنعت هوایی تا ۱.۵٪ |
۴. پرایم دی آمازون: بررسی نبض واقعی خرید
فروش سالانه آمازون موسوم به Prime Day از ۸ تا ۱۱ جولای برگزار میشود و امسال دو روز طولانیتر خواهد بود. هدف این کمپین، جذب مشتریانی است که در اثر تورم و سیاستهای تعرفهای ترامپ، احتیاط بیشتری در خرید دارند.
سال گذشته، آمریکاییها ۱۴.۲ میلیارد دلار در این رویداد خرید کردند که رشد ۱۱ درصدی داشت. اما امسال رقابت شدیدتر شده است؛ فروشگاههایی چون Walmart، Target و حتی TikTok Shop با کمپینهای مشابه به میدان آمدهاند.
پیشبینی آینده:
اگر فروش پرایمدی رشد کند، نشانهای از تابآوری مصرفکننده آمریکایی است. در این صورت، سهام فناوری و مصرفی، از جمله AMZN، ADBE و WMT رشد خواهند کرد. در غیر این صورت، شاهد چرخش سرمایه به سمت داراییهای ایمن و غیرمصرفی خواهیم بود.
۵. دیدار نتانیاهو و ترامپ: بازگشت ژئوپلیتیک به بازار
نخستوزیر اسرائیل، بنیامین نتانیاهو، این هفته در واشنگتن با ترامپ دیدار میکند. این سومین دیدار از زمان بازگشت ترامپ به قدرت است و تحلیلگران انتظار دارند توافق آتشبس میان اسرائیل و حماس در دستور کار باشد.
نتانیاهو پیش از سفر اعلام کرد که مذاکرهکنندگان اسرائیلی در دوحه مأمور شدهاند که توافق آتشبس بر اساس شروط اسرائیل را نهایی کنند. اگر در دیدار با ترامپ پیشرفت حاصل شود، احتمال کاهش تنشها در منطقه خاورمیانه بالا میرود.
پیشبینی آینده:
در صورت اعلام آتشبس، بهای نفت (WTI و BRN) ممکن است کاهش موقتی داشته باشد. در مقابل، در صورت تشدید تنشها یا شکست مذاکرات، نفت، طلا و دلار آمریکا تقویت خواهند شد.
فرصتهای معاملاتی در سایه نااطمینانی
با توجه به پنج رویداد ذکرشده، بازار جهانی در آستانه تحولاتی حساس قرار دارد. نوسانگیران و تریدرهای روزانه بهتر است در بازههای زمانی کوتاهمدت با استراتژیهای محافظهکارانه وارد شوند، در حالیکه سرمایهگذاران بلندمدت باید به ترکیبی از داراییهای ایمن و سهام با قدرت برند تکیه کنند.
فرصتهای کلیدی:
- خرید دلار آمریکا در برابر ین ژاپن و یورو، در صورت تشدید ریسکهای سیاسی و تعرفهای؛
- ورود به طلا (XAUUSD)، در صورت انتشار دادههای دال بر کاهش نرخ بهره؛
- فروش سهام هواپیمایی، در صورت عملکرد ضعیف دلتا و تشدید تعرفهها؛
- خرید سهام آمازون و رقبای آن، اگر Prime Day نشانهای از قدرت خرید مصرفکننده باشد.
بازار در هفته پیش رو، نهتنها واکنشگر، بلکه شکلدهنده به آینده خواهد بود. در این مسیر، تحلیل دادهها و پیشبینی تصمیم سیاستگذاران کلید موفقیت است.
